毫不夸张地说,这本书是一本指导投资者进行长期投资的万宝书。

今天,我想介绍《股票市场的长期法宝》一书。可以说,这是一本利用数据证明购买和持有股票的策略可以击败所有其他投资品种的书,包括债券、黄金和其他固定收益资产。 通过阅读这本书,读者可以看到过去100年美国股市估值水平的变化。这本书涵盖了各种股票的表现,如大型、中型、小型和中型股票、新概念、旧概念、价值股票、成长型股票,以及其他有趣的现象,如各种投资策略和股票市场周期。 毫不夸张地说,这本书是一本指导投资者进行长期投资的万宝书。 杰里米·西格尔(Jeremy j Siegel)1994年出版的《股市的长期法宝》简介,影响很大,被列为历史上十大投资书籍之一。 本书作者西格尔教授通过大量历史数据、丰富的图表工具和现代金融理论,对美国股票交易在过去200年的趋势、发展和演变进行了全面系统的分析。 详细分析了股票、黄金、债券等各种投资产品的风险和收益。 详细介绍了股票市值、交易开放式指数基金、股指期货和期权的来源和计量方法。 作者简介杰里米·西格尔,沃顿商学院金融学教授 他获得了麻省理工学院经济学博士学位,是证券投资的权威,也是美联储和华尔街优秀投资机构的顾问。 同时,他还为《吉卜林格》杂志撰写专栏,并在《华尔街日报》、《巴伦周刊》、《金融时报》等国内外新闻媒体上发表了许多文章。 媒体推荐“十大最佳投资书籍之一” ”——《华盛顿邮报》绝对是一本好书。 《福布斯》年度十大畅销书之一 ”《商业周刊》这本书应该是所有熟练投资者和初级投资者的重要案头书。 ”——巴伦周刊“西格尔对股票的讨论不仅开阔了人们的视野,也使人信服。 “——今日美国”精确的文字和清晰的思维揭开了投资活动的神秘面纱 ”——约翰·博格(先锋集团创始人)从长远来看,股票回报率肯定会超过《股票市场的长期法宝》一书中的债券回报率。最经典的是下面的图表,它清楚简明地说明了投资股票的好处。 统计数据显示,从1801年到2001年的200年间,股票、债券、黄金和美元分别投资了1美元,最终回报率分别为755163、1083、1.95和0.06美元。 历史不会说谎;数据揭示了真相。 成功的投资准则要实现股票的高回报,投资者需要坚持长期投资,制定严格的投资策略 下面列出的投资原则取自书中介绍的研究结果。 1.保持你的期望与回报率的历史水平一致。在过去的两个世纪里,经过通货膨胀调整后的股票回报率在6%到7%之间,平均市盈率约为15倍。 2.股票的长期回报率比短期回报率更稳定。 与债券不同,股票的长期投资可以弥补投资者因高通胀而遭受的损失。因此,随着投资期限的严厉惩罚,股票在投资组合中的比例将继续扩大。 3.股票投资组合中分配比例最高的资产应该是低成本股票指数基金。 4.将至少三分之一的资本投资于国际股票的股票组合 高增长国家的股票价格通常被高估,投资者明智地赚取较低的回报 5.从历史上看,与成长型股票相比,市盈率低、股息高的价值型股票表现更好、风险更低。 根据价值型投资策略构建投资组合:购买价值型股票指数投资组合,或持有基本加权指数基金 6.制定严格的投资规则,确保你的投资组合在正确的轨道上,尤其是当你发现自己经常受到情绪的影响时。 关于回报率的一些事情(1)在快速扩张的行业,股票回报率通常较低,但在发展缓慢的行业,回报率最高,因为发展缓慢的股票估值较低。 (2)从长期来看,小盘股高于大盘股。 (3)价值型股票的收益率超过成长型股票。价值型股票通常出现在石油、汽车、金融和公用事业领域,而成长型股票则集中在高科技企业、名牌消费品和医疗保健服务领域。 价值型在熊市表现良好,增长型在牛市表现良好。 (4)股息收益率高、市盈率低的股票组合收益率将超过平均市场水平。 (5)在购买期权受欢迎行业的公司股票时,应注意内部员工优先行使期权会稀释外部股东的收入。 (6)股票的长期收益率最高,高于债券和房地产,这种现象不仅发生在美国,也发生在其他国家(当然书中没有中国的样本) 我认为一个很大的原因是纸币的发行将导致通货膨胀,并且大部分剩余的纸币将进入股票市场。 此外,作者建议持有1/4的外国股票和3/4的美国股票,因此波动性最低。 (7)支付较少的股息并不是一件坏事 减少股息分配会增加留存收益。只要留存收益回报率等于股票回报率,每股收益的增加就可以弥补股息收入的下降。 (8)基本加权指数基金更好 普通指数基金是资本加权的,或者市场价值加权的,所以市盈率高的公司将会占据过高的比例。 因此,应该考虑加权利润、现金流、股息收入、账面收入等。 如果股价上涨,但公司利润等基本因素没有改变,投资者应该卖出股票,直到指数中的股票价值回到原来的水平。 与资本加权指数相比,基本加权指数具有更高的收益率和更低的风险。 判断股票回报的策略1。规模 从长远来看,小盘比大盘高,但大多数时候小盘比大盘低。 2.评价 价值型高于增长型(价值型被低估),但价值型在熊市表现良好,增长型在牛市表现良好。 3.股息收入与回报率成正比 4.市盈率与收益率成反比。 5.道琼斯10战略(Dow Jones 10 strategy),在每年年底买入指数中收益率最高的前10只股票,持有一年后下跌的前10只股票,并在12月31日再买入10只股票,这些高收益率股票通常是股价持续下跌且不受投资者青睐的股票。 股票估价股票价格是未来股息的现值,收益取决于利润。 利润是一个复杂的概念,有许多会计方法,计量方法:1。营业利润 2.标准普尔(Standard & Poor)的“核心收入”优势在于,包括员工股票期权和养老金的收入和支出,不包括一次性和意外收入损失,如资本利得和损失、商誉摊销和一次性诉讼。 3.应计收入=账面利润-现金流,衡量公司是否夸大利润 考虑到现金流的优势在于现金流不能被用作虚假账户,而现金流较高的公司通常表现良好,而现金流较低的公司相对较差,特别是当应计收入较大时,这表明公司很可能使用虚假账户。 4.与债券收益率的差异 5.将市场价值与重置成本(调整后的资产减去负债)进行比较 (1)国内生产总值增长率与股票收益率负相关 快速的经济增长并不能保证高回报率,因为估值往往过高,或者可以说,快速的经济增长会带来其他高回报率的方式,分散投资于股票市场的资金,从而影响股票的回报率 总而言之,股市和经济往往不同步。 (2)股市的繁荣离不开资金流动和宽松的信贷政策。 低于预期的通胀率将降低利率,提振债券和股票价格,而高于预期的通胀率将提高利率,从而导致债券和股票价格下跌。 同样,低于预期的经济增长往往会导致更低的利率和更好的股市,这与国内生产总值的增长背道而驰。 然而,利率重要还是公司利润重要取决于经济周期。当经济衰退时,利润高于预期。当经济繁荣时,利率会更高。对通胀的担忧将导致股市上涨需要低于预期的经济数据。 (3)欧洲和日本股市长期低迷。 人口统计学是已经发生的未来 到2030年,日本工人与退休人员的比例将为1:1,而在欧洲,这一比例将低于2:1 退休人员会为了退休福利卖出大量股票,自然会低估股市。 精彩书评中资产增值的法宝——股市长期投资(苹果、豆瓣网友)建议,从最后一章开始,你可以更快地抓住书的主旨。 综上所述:1 .股票长期投资或高负债率投资是投资者的最佳选择;2.根据历史数据,股票投资回报率(不包括通胀)为6.8%,市盈率约为15倍,但未来可能会有所变化。3.全球资产配置-美国股票:其他股票=2:1。大多数基金应该投资于低成本的股票指数基金,但要当心经济快速增长国家的股票回报率低。4.投资重点应是价值股或持仓量大的价值股的基本加权指数;5.不要让情绪受到投机气氛的影响。最有效的方法是制定投资指南,让系统管理情绪。 这本书的名字太俗气了,编辑可能想成为畅销书。 这本书没有给出任何真正的法宝,但对股票的长期投资进行了实证分析。 作者声称:1 .核心观点:从长期来看,股票回报率高于其他投资,应该采用股权偏好的投资组合。 从长期来看,债券收益率很低,因为它受到通货膨胀的影响很大。当然,我最后提到了根据通货膨胀调整的债券。 从长远来看,股票具有抵御通胀的功能,因为它们的资产价格因工业资产而上涨。只要投入和产出价格同时上涨,就没有必要担心通货膨胀。 公司的业务需要研究经济环境或周期。 如果你能在衰退前卖出,在复苏期间买入是最好的,尽管这很困难。 然而,短期内没有这种影响,这可能是由于成本通胀、利息成本和资本利得税的上升。 投资组合的负相关性越强,抵御风险的能力就越强。 值得注意的是,作者说长期股票更有利可图,指的是股票投资组合而不是单一股票。 从税率来看,股票也有优势,包括以下几点:资本利得税(capital gains tax),当股票卖出时,征税,还有延期的优势;股票税率已经降低;低通货膨胀税 2.获得平均市场回报的被动投资策略 因为个人往往无法击败市场,主动策略的交易成本非常高 因此,作者强烈推荐指数基金和指数交易所交易基金。 然而,他并不否认技术分析发挥了一定的作用,尤其是最近的许多经验结果表明了这一点。 在对随机游走假说和技术分析的阐述中,他认为可以进行技术分析来推断股价趋势和市场反转时机。 使用两种方法:移动平行线法计算过去一段时间内股票收盘价的算术平均值。如果当前价格超过这个值,市场就会逆转。动量指数,即“买入和卖出”,也可以是每个人常说的“买入和不买入”。 3.价值投资 股票价格是未来股息的现值,收益取决于利润。 利润是一个复杂的概念,有许多会计方法,计量方法:1。营业利润 2.目前,标准普尔最好的“核心收入”的优势在于包括员工股票期权和养老金的收入和支出,不包括一次性和意外收入。 3.应计收入=账面利润-现金流,衡量公司是否夸大利润 影响未来预期回报率的因素:边际税率和资本利得税、通货膨胀、交易成本下降和宏观经济稳定 因此,笔者认为未来股票仍然是一种更好的投资方式。 判断股票收益率的策略:1 .规模 长期以来,小盘比大盘高,但大多数时候小盘比大盘低。2.评价 价值型高于增长型(价值型被低估),但价值型在熊市表现良好,增长型在牛市表现良好。 3.股息收入与回报率成正比;4.市盈率与收益率成反比;5.道琼斯10指数策略,在每年年底买入该指数收益率最高的前10只股票 4.自信的坚持 长期投资者需要保持信心,不受波动的影响。 一般来说,主要是坚持基于价值的基本加权指数基金(ETF)的长期投资,以获得平均市场回报。 网民们评论了多年的研究:这本书是关于股票投资的最经典的书。这对学生、教师、投资银行/资产管理公司的初级分析师或高级经济学家非常有用。拥有这本书并不能保证你会从投资中赚钱,但基本上不会被愚弄。 Zdg:这本书的核心观点是超长期投资指数基金比债券和黄金获得更高的投资组合回报。 书中描述的小盘股效应、日历异常、总统选举效应、市场周期理论、市场波动、趋势分析和动量理论也很有价值,但它们不够系统。 同上:总结股票市场的历史很有启发性。后半部分很乱,很难抓住要点。 吉米:这是一本好书,无论是出于实用目的,还是仅仅是为了从理论上理解股票市场和宏观经济。 内容丰富而全面。股票市场的历史、投资工具、经济指标、投资建议,甚至股东的心理都涉及其中。 然而,有些章节可以大致理解 得失:当作者用大量数据和经验证据指出“新兴市场国家的股票回报率相对较低”时,他有颠覆感,受益匪浅。 乌鸦:这本书简单而朴实,但它用事实和数据告诉你,只有长期投资才能在股市中产生真正的赢家。 各种事件对股市、宏观经济股市等的影响难以预测。对于技术交易者来说,日内交易不可避免的摩擦成本将导致回报率大幅下降。这是股票市场需要长期投资的基础和逻辑。然而,正如杨天南在《财富生活计划》中提到的,投资是朝着正确方向的耐心 同时,芒格还提到,如果我能达到最后一点,我愿意接受途中的颠簸。

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